沪上阿姨通过聆讯：门店数进一步增至9376家，2024年GMV超107亿

战略性聚焦下沉市场。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

据 IPO 早知道消息，沪上阿姨 ( 上海 ) 实业股份有限公司（以下简称 " 沪上阿姨 "）日前已通过港交所聆讯并于 4 月 23 日披露通过聆讯后的资料集，中信、海通国际和东方证券（国际）担任联席保荐人。

2013 年，第一家沪上阿姨门店在上海开业。目前，沪上阿姨旗下拥有主要品牌「沪上阿姨」、2022 年推出的「沪咖」以及 2023 年推出的「轻享版」。其中，2024 年 3 月，" 轻享版 " 升级至 2.0 版本，并正式推出 " 茶瀑布 "，进一步捕捉下沉市场需求。

截至 2024 年 12 月 31 日，沪上阿姨的门店网络有 9,176 家门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于五个自治区及 22 个省份的 300 多个城市，门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。

截至 2025 年 4 月 18 日，沪上阿姨的门店网络进一步增至9,367家门店；截至同日，已有 395 家茶瀑布门店。

从线级城市分布看，2024 年沪上阿姨在一线、新一线、二线、三线及以下城市门店占比分别为 7.5%、20.7%、21.4% 与 50.4%，其中超过五成的门店位于三线及以下城市。根据灼识咨询资料，以截至 2023 年 12 月 31 日的门店总数计算，沪上阿姨在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一、在中国中价现制茶饮店品牌中排名第三、在中国现制茶饮店行业排名第四。

同时，在中国中价现制茶饮店品牌中，截至 2023 年 12 月 31 日沪上阿姨覆盖的城市数目最多；而按 2022 年和 2023 年门店总数及 GMV 增长率计算，沪上阿姨是中国以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。

2022 年至 2024 年，沪上阿姨的 GMV 分别为 60.68 亿元、97.32 亿元和 107.36 亿元。

值得注意的是，截至 2023 年 12 月 31 日，沪上阿姨新店的估计初始投资成本平均约为 275,000 元，低于中国中价现制茶饮店行业约 350,000 元的平均初始投资成本。截至 2024 年 12 月 31 日，在沪上阿姨的 5,455 名加盟商中，有 30.0% 或 1,637 名加盟商开设一家以上的门店。2024 年，有 48.8% 或 1,164 家新加盟店由现有加盟商开设。

2023 年和 2024 年，沪上阿姨的季度平均活跃会员分别为 1,630 万人和 1,760 万人；同期，季度复购率由 42.2% 提升至 44.3%。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，沪上阿姨的营收分别为21.99 亿元、33.48 亿元和32.85 亿元；经调整净利润则分别为1.54 亿元、4.16 亿元和4.18 亿元。

成立至今，沪上阿姨已获得嘉御资本、金镒资本、知一投资、熠美投资、金鼎资本等知名机构的投资。IPO 前，嘉御资本持有沪上阿姨 9.15% 的股份，为最大机构投资方。

沪上阿姨在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于提升数字化能力；研发以提高原材料合食材的品质，打造热销产品，丰富产品种类，以及升级设备和机器；提升生产、加工、仓储、物流和分销能力，以加强供应链能力；提升我品牌势能并进一步扩张和壮大门店网络；投资各种营销活动；以及用作营运资金及其他一般企业用途。