美股一线｜三大股指全线下挫，策略师警告抄底良机未至

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

随着华尔街担忧关税政策的不确定性和经济冲击，美股在跌跌撞撞中再度走弱。

过去一周，道指累计下跌2.66%，纳指跌2.62%，标普500指数跌1.50%。自美国总统特朗普4月初宣布“对等关税”以来，标普500指数、道指和纳指全线大跌，美股一度坠入熊市。

嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada对记者表示，美国三大股指过去一周均收跌，而欧洲股市上涨。这种差异表明，资金流向显示出偏好欧洲股市的迹象，视其为避险资产。

与此呼应的是，美国银行发布的4月全球基金经理调查显示，4月份基金经理净减配美国股票的比例为36%，为2023年5月以来的最低水平。在过去两个月的时间里，投资者对美国股票的配置下降了53个百分点，为有记录以来的最大降幅。

目前华尔街仍处在观望状态，如果关税政策的不确定性持续，美股仍有开启新一轮下行周期的风险。

美联储暂无“紧急救市”打算

据央视新闻报道，4月16日，美联储主席鲍威尔就特朗普贸易政策的通胀效应发出了强烈警告。鲍威尔表示，特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，警告称这些影响可能会持续很长时间，同时明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。

鲍威尔的表态立即招致特朗普的强烈批评。据央视新闻，当地时间4月17日，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，鲍威尔16日发布的报告“又是一团糟”。特朗普表示，鲍威尔早就应该像欧洲央行一样降低利率，然而他总是“太迟又犯错”。特朗普称，鲍威尔“应该尽早走人”。4月18日，特朗普在白宫发表讲话，重申鲍威尔应该降低利率，连续两日就降息向鲍威尔施压。尽管特朗普频繁批评鲍威尔，但鲍威尔表示美联储不会屈从政治压力，美联储的独立性在华盛顿和国会受到广泛理解和支持，这才是真正重要的。对于未来的货币政策，鲍威尔表示将暂时保持观望。

美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森认为，美联储“可能而且有理由等到9月”再降息。由于特朗普政府的贸易战，现在美国更有可能出现经济衰退，美国可能遭受几十年来最大的滞胀冲击。即使共和党人进一步减税和削减监管，家庭和企业也可能不会增加支出和投资，因为特朗普政府造成了长期的不确定性。

策略师警告抄底良机未至

随着今年市场波动加剧，华尔街大型股票交易商赚得盆满钵满，高盛集团、摩根大通和摩根士丹利的股票交易收入纷纷飙升，在4月初关税政策导致股票和债券市场波动更加疯狂之前已然如此。

高盛首席执行官David Solomon表示，4月2日之前，已经有些事情促使观点发生转变，提振了交易活动，第二季度才刚开始，高盛的交易业务表现良好。“我知道不确定性上升，但与此同时，客户很活跃，人们正在调整仓位，我们观察到交易活动仍很活跃。”

股票、期权和期货交易所交易量创纪录。芝商所表示，其排名前五的单日交易量中有三个发生在4月份前两周。Cboe Global Markets表示，标普500指数期权的十大成交量记录中有八个在2025年创下。