读懂IPO|银诺医药递表前估值下滑超三成，首个获批产品商业化待考

米内网数据显示，截至2024年12月，我国另有11款GLP-1类在研药物处于临床Ⅲ期试验阶段。

这意味着，银诺医药的依苏帕格鲁肽α上市即面临与10余款GLP-1受体激动剂竞品的同台竞争。

米内网数据还显示，2024年上半年，我国GLP-1类药物的终端销售规模超50亿元，全年有望突破100亿元大关。其中，进口品牌占据了93.64%的市场份额，诺和诺德的司美格鲁肽更以64.14%的市场份额一家独大，而国产竞品的市场份额仅为6.36%。

以此测算，2024年上半年，我国国产GLP-1受体激动剂合计销售规模为3亿～4亿元。

银诺医药的依苏帕格鲁肽α能否在激烈的竞争中搏出一片天地？

与上述已实现销售的同行对比，银诺医药是一家自成立至今尚无产品商业化的企业。为推动依苏帕格鲁肽α的商业化，该公司正在从零搭建营销团队以及委聘一家中国的CDMO（合同定制研发生产机构，为客户提供定制生产服务）合作伙伴生产、供应依苏帕格鲁肽α。

招股书显示，含创始人王庆华在内，银诺医药的4名执行董事中仅首席商务官徐文洁曾经在阿斯利康、拜耳等国际制药大厂任职并拥有产品商业化运营经验，该公司的商业化团队正是由徐文洁领导。

银诺医药在回复时代商业研究院的邮件中表示，公司正在通过打造品牌力和实施广泛的全渠道营销策略推进核心产品商业化，其中全渠道营销包括科学活动和多渠道推广活动，无缝整合医院、零售药店以及各种线上和线下平台。

不过，针对截至2024年以来的营销费用支出、是否计划投建自产产能等问题，银诺医药并未进行回复。

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