美大祸临头了？美债遭大举抛售，特朗普挂出“休战牌”，可以商量

据第一财经报道，近期，美债收益率的瞬间飙升引发关注，关税引起的通胀预期攀升、基差交易平仓、海外买家抛售等潜在原因都受到热议。接受记者采访的海外投行和资管机构人士表示，前期美债收益率因避险情绪而大跌，从4.5%附近跌至3.8%附近，但关税引发的通胀攀升和市场流动性趋紧再度引发抛售。中国等其他“债主”逐步将美债投资多元化至其资产符合其长期资产配置目标，美元开始与国债同步走弱。

美元（资料图）

中美关税战你来我往、愈演愈烈，引发了美国人的集体恐慌。为什么？因为美国炒股的人比中国多，关税战是和这些人自身利益相关的。而且近年来美股的行情，说实话整体是比较好的，美国人没有被打击过。所以在关税战这个大新闻出来之后，美国人就慌了。而金融市场是最吃信心的，美国人的恐慌导致美国经济出现了极大地不确定性，就连传统上被视为避险资产的美国国债，它的收益率都在3天内连续飙升近60个基点。

通常情况下，美股表现不佳的时候，投资人会转购美债避险，这正是特朗普对美股暴跌仍保持乐观的根本原因。然而，现实情况却截然相反，美债也被抛售了。那么，谁大量抛售美债？关于美债遭抛售一事，有观点认为是中国对美反制的一项措施，但这种观点并不能当作结论来看待，因为美债持有量，日本最多，其次才到中国。某种意义上说，美债“暴雷”给中国提供了一个非常具有参考价值的反制方向。美债被大量抛售后，特朗普迅速叫停关税，这正好暴露出了美国的一个致命弱点。

对此美债的第一大债主、日本财务大臣加藤胜信在当天明确表示，日本当前正在应对国内的经济情况，但不会将其持有的美国国债作为关税反制工具。日本手中持有1.27万亿美元的债券，比中国持有还多5000亿美元以上；但面对质问，加藤胜信坚决表示这些资产是为未来可能的外汇干预做准备，日本对此会小心处理，他们不认为现在持有债务规模“太大”。美债短时间内暴增，美媒断定有人在大规模抛售美债，也就是所谓的“砸盘”让美债的收益提高，引发市场恐慌情绪，担心美债可能出现崩盘。

特朗普（资料图）

这次美债市场的波动幅度，此前只发生过两次。第一次发生在2008年年初，当时，一位名叫Jerome Kerviel、精通电脑的交易员冲破法国兴业银行内部层层监控进行非法交易，致该行出现49亿欧元巨亏。该事件暴露出在强劲的投机风潮下，一些金融机构和个人的风险管理意识明显放松，席卷全球主要金融市场的美国次贷危机根源即在于此。法国兴业银行巨亏的7周后，贝尔斯登银行破产，全球金融危机正式开始。

可能很多人并不知道，特朗普之所以开启全球性关税战，最重要的目的之一就是搞到大量的活钱，用以填补美债的窟窿。但问题是，美债作为美国政府的软肋，只要特朗普煎迫过甚，那各国就会给美债来一刀，逼特朗普停手。可以说，现在美国已经陷入了一根筋被两头堵的困境。当然，这也是美国活该，当初美国开动核动力印钞机，靠着美债从全球攫取了大量的财富，现在就到该还债的时候了。

美国（资料图）

在这种情况下，随着美国总统特朗普乱挥“关税大棒”，美股此前陷入了“跌跌不休”之势。而就在强硬推出“对等关税”后不久，特朗普却令人意外地“逆转态度”宣布，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂缓。这与他此前誓言要维持历史高关税的立场形成了鲜明对比，也是美国最近关税政策反复多变的又一个例证。