关税持续影响？交易思维参与消费！消费ETF(159928)巨幅“吸金”超2.18亿份，近5日已累计净流入超12亿元！

今日A股反弹，大消费震荡回调。消费ETF（159928）三连阳后首度回调，全天成交额8.55亿元。资金持续涌入，全天再获巨额净申购2.18亿份，近5日更是疯狂“吸金”超12亿元！

消费ETF（159928）标的指数多数飘绿：北大荒回调跌超9%，大北农跌超7%，牧原股份跌超2%，五粮液、伊利股份、泸州老窖跌超1%。上涨方面，贵州茅台逆市上涨1.29%。

消息面上，据贵州茅台公告显示，截至2025年4月7日，公司已累计回购131.59万股，占总股本比例为0.1048%，累计支付金额达19.48亿元。该回购计划于2024年11月27日经股东大会通过，预计回购金额为30亿元至60亿元，回购的股份将用于注销并减少注册资本。值得注意的是，公告称将按照回购金额上限，尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序。同时，贵州茅台已着手起草新一轮回购股份方案。

资金持续流入，消费ETF（159928）近2日净流入超10.8亿元，连续两日高居全市场前十！截至4月10日，消费ETF（159928）最新份额193.69亿份，最新规模163.43亿元，双双创历史新高！

东兴证券认为，内需政策或进一步加码，关注食品饮料防守配置。食品饮料行业有业绩稳定、受海外资金偏好的特点，建议在美关税调整期配置食品饮料作为防御性板块，推荐顺周期的白酒板块和景气度高的休闲食品板块。具体来看，白酒板块关注高端酒和区域龙头，啤酒板块关注高端化核心，零食板块建议关注产品成长逻辑，餐饮供应链建议关注经营韧性强 低估值，乳制品板块关注头部及低温业务快速增长的乳企。

国盛证券表示，短期仍需保持谨慎但不必过于悲观，积极的因素可能逐渐孕育：首先，A股市场已经保持了一段时间的观望情绪，技术面看指数也已经脱离阻力位、触及支撑位；其次，当前的美关税加征力度已经类似于“展示底牌”；此外，今年以来中国资产明显表现出对关税事件冲击的韧性。

因此，利空消化、市场企稳后仍然具备参与机会。配置观点：均衡配置以应对不确定性，交易思维参与消费股。1）海外超预期加征关税的背景下，市场交易可能转向内需，即倒逼促消费发力的政策预期，对应消费板块可能存在交易机会，结合业绩可以关注休闲食品、创新药等，但在国内经济多维度印证超预期改善前，建议保持交易思维；2）沿业绩线索寻找进攻方向，A股2024年报与2025一季报密集披露窗口临近，个股层面建议关注具备对业绩正增 股价高开举特征的标的，行业层面盈利预测上调指向新能源、有色金属、非银金融以及后周期的家电、建材。3）防御方向看，银行、保险、水电等红利资产仍然可以作为底仓配置。4）产业层面需等待新主线的出现，近期市场交易难度持续加大，缺乏主线且热点高速轮动。

估值方面，截至4月9日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.97倍，近十年估值分位数3.05%，比近10年近97%的时间便宜！

消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）

关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。