美股一线｜纳指狂飙7%难消避险情绪，华尔街机构呼吁“逢高抛售”

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在一度坠入熊市后，美股迎来大幅反弹。过去一周，标普500指数累计上涨5.7%，为2023年11月以来最佳单周表现，道指上涨4.95%，纳指上涨7.29%。

其中大部分涨幅都来自4月9日，当天三大指数集体暴涨，纳指涨12.16%，为史上第二大单日涨幅，仅次于2001年1月3日的14.17%。道指涨7.87%，为2020年3月25日以来最大涨幅；标普500指数涨9.52%，为2008年10月29日以来最大涨幅。

尽管美股大幅反弹，但避险情绪难消，眼下华尔街仍担忧这可能是“熊市反弹”，一些机构呼吁“逢高抛售”。

例如，美国银行策略师Michael Hartnett表示，更高的债券收益率、更低的股价和疲软的美元正在推动资产抛售，并可能迫使政策制定者出手，在事态好转前，投资者应“逢高抛售风险资产”。

关税不确定性笼罩

对于美股而言，未来最大的不确定性是关税政策的演变，这将决定美国经济的走向，进而决定美股是否进入更持久的“周期性熊市”。

据央视新闻报道，美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。海关与边境保护局发布的文件显示，这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的所谓“对等关税”之外。豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。

对此，4月12日商务部新闻发言人表示，这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。中方对中美经贸关系的立场是一贯的。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中国有句古话，“解铃还须系铃人”。我们敦促美方正视国际社会和国内各方理性声音，在纠错方面迈出一大步，彻底取消“对等关税”的错误做法，回到相互尊重，通过平等对话解决分歧的正确道路上来。

关税政策的早期风暴已经造成了一些冲击。4月11日，密歇根大学公布的数据显示，4月密歇根大学消费者信心指数初值为50.8，跌至有记录以来第二低。短期和长期通胀预期则飙升至数十年高点，消费者预计未来五到十年物价年增长率将达到4.4%，为1991年以来的最高水平；未来一年通胀预期为6.7%，为1981年以来的最高水平。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯警告称，美国消费者信心已急剧下滑，企业信心指标也出现了疲软。受美国总统特朗普关税影响，美国今年的通胀率将升至3.5%至4%，远高于美联储2%的目标。威廉姆斯还预计美国经济将较去年大幅放缓，增长率可能低于1%，失业率可能会从当前的4.2%升至4.5%至5%。

企业层面，全球最大资管公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克警告称，由于特朗普的关税政策，美国可能已经陷入经济衰退或非常接近衰退。消费者可能在关税威胁生效前囤积商品，这可能掩盖了一些潜在的经济疲软。

避险情绪占据主导地位

面对关税政策和经济前景的不确定性，市场中的避险情绪占据主导地位。