段永平逃顶启示录：美联储转向 关税缓和，商品期货迎布局窗口

本周商品指数经历前三天急速下行后最后两天迎来部分跌幅修正，急跌通常诱因为整体性流动性或是事件冲击，来得快去得也快，本次急跌既有关税事件冲击同时包含美债价格大幅下跌给到流动性担忧。急跌过程容易把基本面驱动偏好商品错杀，本周最后两天市场悲观情绪有所缓解是否已经迎来了转机？

本周前三天下跌把不少交易者吓坏，有被悲观情绪带偏把手上优质基本面驱动品种在低位止损的，更多的是大幅下调持仓比重。

未来是否迎来转机，老罗维持过往风格，从没有无缘无故下跌找缘开始。

2月美股还在历史新高中，基于美国将于4月2日征税全面关税，市场从2月中下旬到3月已经出现资金获利了结减仓压制股指和商品指数下行过程，主要是规避全面关税，美股道琼斯从2月20日高点6147至3月13日跌至5638，跌幅接近10%，文华商品指数从2月高点172到3月11日跌至166.74，跌幅3%。

从2月中旬到3月13日这个阶段老罗黄金圈全商品一个多空因子显著恶化，2月中旬还能看到多空比1：1，进入到3月初多空比来到1：2，甚至极个别交易日滑向1：3，同步老罗圈子看到全商品总持仓量因子从2月中旬3200万手到3月13日3700万手大幅上升，显然市场交易热度上行而市场更悲观，悲观对应谨慎对应总持仓减少，市场滑向明显矛盾。

老罗全商品特色因子只是众多维度之一，在2月中旬和3月中旬还有巴菲特持有历史超高现金比，段永平清空几乎所有股票，这些均指向市场要面临一次冲击，老罗正视这些趋同风险提示，在3月初早早提示入圈合作者需要为应对风险进行高现金持有，即4月2日美国全面关税将迎来一次系统整体下跌。

到这本周下跌观点回顾完成，一个能谦虚接受多视角不自嗨思维对于交易员非常重要，老罗黄金圈拥有数千个因子圈子每天不断检测市场，值得大家长期合作。

本周最后两天市场整体情绪明显缓和，从缘上是否可以说最坏阶段已经过去，交易者已经可以进行再布局。

段永平豪掷29亿人民币，卖入英伟达、苹果、台积电、谷歌和腾讯的看跌期权，这一举动不仅显示他对这些科技巨头长期看好，也表明他认为美股的下跌风暴已经过去，从2月的几乎清仓到今天再次介入，一个闭环已经形成。

周五老罗多空特色指标同步来到13：13中性比值。一个闭环形成。

美联储具有投票权一个票委周五表示，美联储已经做好准备在有需要时候将会稳定市场。一个新开放式能提升市场乐观新的开口形成。

悲观闭环已经合拢，乐观开口形成，老罗黄金圈3月初提示高现金占比定调将阶段退出，圈子将逐步介入本周下行中明显错杀商品，策略工具既有期货同步会包含期权（防止第二次流动性冲击），板块重点会关注贵金属，有色，农产品。

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