桃李面包2024年多区域营收下滑，经销商净减少26家

瑞财经刘治颖近日，桃李面包(SH603866)披露2024年年度报告。

2024年，桃李面包实现营业收入为60.87亿元，同比下降9.93%；归属于上市公司股东的净利润为5.22亿元，同比下降9.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.97亿元，同比下降9.84%。这是公司自2015年上市以来首次出现营收负增长。

拉长时间线来看，2020年-2023年，桃李面包实现营收分别为59.63亿元、63.35亿元、66.86亿元、67.59亿元；归母净利润分别为8.83亿元、7.63亿元、6.40亿元、5.74亿元，自2021年起净利润连续下滑。

2024年，桃李面包核心产品桃李品牌的面包及糕点实现营收59.06亿元，较上年同期减少6.26亿元，下降了9.58%，其占公司年度主营业务收入的比例为97.04%；针对传统节假日开发的节日食品月饼实现主营业务收入1.26亿元，同比下滑14.95%。

从区域市场来看，桃李面包各地区的收入均呈现不同程度的下滑趋势，尤其是华南地区和大本营东北地区。2024年，公司于华北、东北、华东、华中、西南、西北、华南实现营收分别为13.68亿元、24.11亿元、19.22亿元、2.05亿元、7.21亿元、4.25亿元、3.39亿元，分别同比减少10.10%、14.77%、8.22%、0.63%、5.46%、4.02%、25.79%。

针对线下渠道，桃李面包目前主要通过直营和经销两种模式进行销售：一是针对大型连锁商超（KA 客户）和中心城市的中小超市、社会店渠道，公司采取直营模式；二是针对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部，公司通过经销商分销的模式运营。2024年，桃李面包直营模式营收为36.29亿元、同比下滑12.64%，经销模式营收为24.58亿元，同比下滑5.62%。

2024年末，桃李面包共计拥有959家经销商，净减少26家（增加118家、减少144家）。其中，华北、东北、华东、西北、华南地区经销商数分别为183家、274家、212家、74家、33家，分别净减少0家、2家、34家、9家、7家；西南、华中地区经销商数分别为130家、53家，分别净增加13家、13家。