注意！市场风向开始扭转？——道达投资手记

昨天，在达哥的文章发出之后，市场出现了一个标志性事件，那就是比亚迪将进行高送转。

比亚迪公告称，拟每 10 股送 8 股转 12 股，并派 39.74 元。抛开分红，也就是每 10 股送转 20 股。

上市公司通过送股与转股，使得股数增加，虽然上市公司总市值不会变，但可以适当增加流动性。

在 2017 年之前，部分上市公司热衷于高送转，助长了股价投机，成为了市场的一大乱象。2017 年 4 月，时任证监会主席痛批 "10 送 30" 高送转方案全世界罕见，必须列入重点监管范围。之后上市公司高送转现象大幅减少。

如果将高送转限定在每 10 股送转 10 股及以上，那么近年在沪深上市公司中有多少家公司推出了高送转呢？达哥用 Wind 统计了一下，数据如下：

2017 年度有 38 家公司推出高送转，2018 年度有 2 家公司推出高送转，2019 年度有 7 家公司推出高送转，2020 年、2021 年均有 5 家公司推出高送转，2023 年度有 1 家公司推出高送转，2022 年没有上市公司推出高送转。

在达哥看来，那些炒作概念题材的中低价股，如果进行高送转，很容易助长股价投机。但是反过来，如果高送转出现在有价值且股价较高的好公司上，那么会增加流动性，并对市值管理有一定的积极作用。

这一点，我相信大家都深有体会。不少好公司，绝对股价确实很高，很多股民有点 " 买不起 "。

典型案例就是贵州茅台，以今天的收盘价计算，买 1 手茅台需要超过 15 万元，但账户市值低于 15 万元的散户占比不少。

曾经的 " 药王 " 片仔癀，即便经过 3 年多的调整，现在的股价也超过 200 元。新能源电池的龙头企业宁德时代，股价也超过 200 元。

在达哥看来，价值投资，不仅需要上市公司进行分红，还要让大多数股民买得起。

2024 年 9 月，贵州茅台公告称拟实施注销式回购，这是贵州茅台上市 23 年以来首次实施注销式回购，对大公司开展注销式回购起到一定的引领作用。

如今，比亚迪宣布拟进行高送转，在达哥看来，这为 A 股那些绝对股价较高、想进行市值管理的好公司、大公司，提供了一个很好的参考。

达哥希望，那些绝对股价较高的好公司、大公司，能学一学比亚迪，也进行高送转。达哥相信，比亚迪不会是第一家进行高送转的大公司。

我们回到市场。

今天，A 股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数下跌 0.10%，深证成指、创业板指数分别上涨 0.67%、1.07%。

沪深两市成交额达到 1.23 万亿元，较昨日放量近 1400 亿元。整个 A 股市场共有 3185 只个股上涨，2050 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.44%。

从市场表现来看，中小盘股、科技股、出海方向表现较好，蓝筹股、内需消费方向、黄金股的表现相对较弱。

今天，市场风向有扭转迹象，主要原因是特朗普称对中国商品征收的高关税将 " 大幅下降 "。但在达哥看来，重要的是要看他怎么做，而不是怎么说。过去的态度反复，大家都清楚。

就上证指数来看，又在 4 月 7 日的跳空缺口上沿附近磨磨蹭蹭了一天。正如达哥昨天所说，后续有两种走势：第一种是进行震荡或回调，第二种是放量突破缺口及上方小平台的压力。其中，第一种情况的可能性要大一些。

从上证指数的 30 分钟级别来看，已经出现了顶背离共振，技术信号也倾向于上述第一种情况。

由于不少板块个股还没有回补 4 月 7 日的跳空缺口，且距离比较远，因此会有继续修复的动力。

板块方面，受特朗普相关言论的影响，汽车类、工程机械、通用机械、通信设备、元器件等板块表现出色，内需消费方向调整。

在达哥看来，上述表现出色的几个板块，更倾向于修复，风格扭转可能还有待观察。

黄金股大跌。昨天达哥就提到，黄金股的补涨逻辑已经获得了市场的认可，但经历近期的大涨后，前期获利资金丰厚，部分资金有兑现的动力。

人形机器人板块大幅上涨，与之相关的减速器、PEEK 材料位居概念板块涨幅榜前三位。

消息面上，马斯克又 " 画饼 " 了。马斯克表示，特斯拉在人形机器人 Optimus 方面取得不错的进展。预计到 2025 年年底将有（至少）数千套 Optimu 在特斯拉工厂工作。增产速度将超过公司历史上任何产品，预计未来五年将提速至年产 100 万套。

在达哥看来，人形机器人板块大涨，是近期超跌与消息刺激共同作用的结果。从板块指数来看，其不仅面临 3 月 31 日至 4 月 3 日小平台的压力，也面临 2 月下旬至 3 月中旬的阶段底部压力。

最后达哥作一个总结：今天大盘小幅震荡，30 分钟级别出现顶背离共振，要提防市场由此前的修复走势转为震荡走势。操作上，建议不追高，并适当控制仓位。

板块方面，近期跌幅较大的板块继续修复，尤其是科技方向，但性质上更多地偏向于修复，而非新一轮行情。市场风格是否真的扭转，还有待观察。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 " 道达号 "。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

每日经济新闻