多空均衡，A股缩量微跌

继周一缩量上涨后，周二 A 股多数股指略有回落，成交又进一步缩小。上证综指微涨 0.15% 至 3267.66 点。其余各主要股指均小跌，深综指跌 0.19%，创业板综指跌 0.1%，科创 50 指数跌 0.78%，北证 50 指数跌 0.34%。全 A 总成交额为 11102 亿元，较周一的 13127 亿萎缩，且创出最近八个交易日以来最低水平。

从行业来看，美容护理、化妆品、跨境电商、银行、纺织服装、电池、游戏等板块涨幅领先，转基因、航运港口、超导、免税、海南、商业百货等板块跌幅居前。

从本周 A 股持续缩量走势来看，多空双方在目前位置应已取得相对均衡，双方一时均无特别大的理由加大操作力度。作为多方重要力量之一的护盘资金在股指已平稳反弹了一阵之后，本周的护盘力度已有减弱迹象。从空方来看，上周初空方曾因关税利空抛售了大量筹码，目前似乎已缺乏进一步抛售动机，大体上应已转为观望。

隔夜美股冲高回落，美股三大股指均为小涨。周二港股大致平收，恒生指数小涨 0.23%，恒生科技指数下跌 0.67%。美元指数上周大跌，进入本周后虽然并无多少起色，但跌势已暂止。美债市场的表现也十分类似，上周暴升的美债收益率已在本周趋于平缓，目前美国 10 年期公债收益率在 4.374%。人民币汇率本周以来呈小幅贬值态势，至周二傍晚时段，离岸人民币汇率暂在 7.32 附近波动。

整体而言，目前外盘已由上周的 " 惊恐走势 " 中缓和了下来，未来走势将极大程度上取决于美国政府后续与关税政策相关的各种动向。对 A 股投资者来说，对外盘关注的重点应该在美债走势上，因美债市场应该是最具有相关性的金融标的。

预计未来 A 股或将维持横盘震荡格局，等待内外部消息面的进一步指引。操作方面，建议投资者继续持股观望。个人感觉外部消息面的变化对 A 股影响也许不会像前期那么明显，投资者持股的波动性有可能边际趋小。

当前的 A 股市场已经见识过十分离谱的关税消息，故未来即使再有关税方面的消息，A 股所受影响一般就会相对平缓。还有，护盘资金已明显进场，虽然其目前已减少操作并开始趋向观望，但相信当市场波动率加大时大概率还会出手。

周三上午，我国将公布 3 月份余下的多项经济数据，包括 GDP、社会消费品零售总额、工业产值、固定资产投资等，投资者自然应该关注。

每日经济新闻